Sugieren comenzar a devaluar el quetzal

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Iniciado por elPeriodico

Bomba monetaria

En Guatemala, no existe bomba monetaria, hay suficientes reservas y la inflación es muy baja.

— Miguel Gutiérrez / FEDES

Bomba Monetaria es un término, acuñado en latitudes tropicales, al parecer, para definir una situación de emisión de dinero desmedida que no tiene sustento en el largo plazo, es decir, necesita ajustarse de alguna forma en un futuro cercano ya sea de forma brusca o gradual.

Es a lo que precisamente apunta la gráfica adjunta que representa la evolución de los activos del Banco Central Europeo (European Central Bank) –ECB–. Esto es la compra de deuda pública por parte del mismo ECB. Ese tipo de transacciones son las que prohíbe el Artículo 113 de la Constitución guatemalteca.

La acumulación de bonos públicos por parte de la autoridad monetaria es una herramienta que es utilizada en tiempos de crisis. Por ejemplo, la FED, el banco central de los Estados Unidos, en sus peores momentos acumuló 20 por ciento de deuda pública en manos de la FED (deuda monetizada).

La gráfica muestra que Europa tiene monetizada su deuda pública alrededor de la mitad de la producción de toda Europa en un año (PIB). Una monetización que en algún momento tiene que ser ajustada, lo que algunos llaman bomba monetaria.

¿Esta situación en algún momento provocaría inflación? Según los libros de introducción a economía NO.

Hay un efecto llamado Pigou, que dice que no puede haber inflación aunque se imprima dinero de forma desmedida y esto es cuando existe un daño estructural en la economía. Conclusión, la economía europea tiene un daño estructural grave y después de usar un sedante como lo es la monetización de deuda, no ha realizado las reformas necesarias para poder tener un crecimiento sostenido, léase, están en la puerta de una nueva recesión.

Un enfriamiento y eventual recesión europea tienen como implicancia, un crecimiento global moderado. El mundo va a crecer el próximo año liderado de nuevo por EE. UU. Es probable que el próximo año vivamos con una Europa en recesión.

Ahora bien, hace poco se escuchó en la radio de que el Banguat, estaba provocando una bomba monetaria al comprar dólares. La irresponsable afirmación, no toma en cuenta que cada quetzal que se emite es porque se guarda su colateral en dólares, es su respaldo. En Guatemala, no existe bomba monetaria, hay suficientes reservas y la inflación es muy baja, de hecho es tan baja que evidencia señales de estancamiento económico.

Las recientes afirmaciones y temores expresados por Ramón Parellada de que una inflación menor al tres por ciento es alta, es desconocer el tema, el problema central que agobia al país es la actividad económica, producción, estancamiento económico. El ingeniero Parellada, es una persona que aprecio y respeto su criterio, sin embargo, cuando habla o escribe de temas macroeconómicos entendemos que de errores está hecha la vida. Pero eso no es importante, lo que es verdaderamente triste, sobre todo para la Universidad Francisco Marroquín es que en recientes publicaciones con su nombre, dejan en evidencia que el área de análisis económico, ha importado personajes con muy poco acervo y conocimiento en la materia, cuyas publicaciones han sido motivo de mofa dentro de los círculos académicos y de economistas.

Otrora aquellos tiempos cuando el PhD. Maul hablaba con propiedad de temas económicos, respetando los parámetros de esa universidad y se podía discutir con seriedad criterios económicos, o las publicaciones del doctor Bolaños que es otro respetable economista egresado de esa universidad, quien tendría la paciencia de explicarles cómo funciona el seigniorage en cualquier país.

Sin embargo, las publicaciones en referencia, podrían tomar desprevenido a los distraídos o ajenos a las ciencias económicas con ecuaciones y correlaciones espurias, que cuentan con severos problemas metodológicos, no así a la comunidad de economistas. Muchos economistas se han dado por llamar a estos muchachos un verdadero fraude académico. Tal vez este tipo de afirmaciones y documentos sin seriedad técnica, están influyendo en la caída de la matriculación en ciencias sociales en esa universidad y también la credibilidad de su análisis, si así se pudiera llamar. Un tema que las autoridades y fiduciarios de esa Universidad valdría la pena evaluar.

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Iniciado por CentralAmericaData

Quetzal Vs. Dólares: ¿Se revierte la tendencia?

Desde inicios de año el Banco de Guatemala ha intervenido en el mercado cambiario comprando divisas para frenar la apreciación de la moneda local frente al Dólar, pero en las últimas semanas ha estado vendiendo divisas para minimizar la depreciación.

En las últimas semanas el tipo de cambio del Quetzal frente al Dólar estadounidense ha mostrado una tendencia al alza, lo que ha obligado al Banco de Guatemala (Banguat) a vender divisas en el mercado cambiario. En lo que va del año, hasta el 24 de septiembre, ha debido intervenir vendiendo divisas por $402 millones.

Según el portal del Banguat para el 26 de septiembre de 2018 se registra un tipo de cambio referencia de Q7,70 por un Dólar, tasa que supera en 5% el Q7,32 reportado en igual día del año pasado.

En relación a las acciones tomadas por la autoridad monetaria, el presidente del Banguat, Sergio Recinos, explicó a Dca.gob.gt que "... 'En las últimas semanas hemos observado una tendencia al alza en el tipo de cambio, lo cual nos ha llevado a participar en hasta 5 subastas de US$8 millones'.”

Recinos añadió que "... la reducción paulatina que registra el ingreso de remesas familiares y el incremento del 9% de las importaciones a julio, están ejerciendo presión sobre el tipo de cambio, que ayer se cotizó a Q7.70 respecto del dólar."

Al inicio del año se anunció que se implementaría una medida para frenar la apreciación el Quetzal, la que consistía en realizar cada viernes en el mercado cambiario subastas de $50 millones cada una, hasta completar una intervención de $500 millones.

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Se esta disparando el dolaruco

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Las importaciones van en aumento y posiblemente la tendencia seguira, puesto que no existe ningun incentivo para producir localmente

Iniciado por Soy502

El tipo de cambio subió a Q7.70 y podría seguir aumentando

Por Roberto Caubilla

Desde hace una semana, el tipo de cambio ha cruzado el umbral de lo 7.70 quetzales por cada dólar, lo que supone pagar más quetzales por cada compra que se hace en dólares.

Aunque durante todo el año la tendencia iba hacia la depreciación de la moneda local, no ha sido hasta las últimas semanas de agosto cuando se ha notado un crecimiento más exponencial.

El presidente del Banco de Guatemala (Banguat), Sergio Recinos, explicó que se trata de una comportamiento natural propio del tercer trimestre del año, cuando los importadores empiezan a abastecer sus bodegas de cara al final del año.

"Por temas de estacionalidad, el tipo de cambio tiende a la depreciación porque las importaciones empiezan a aumentar, pues los almacenes empiezan a llenar las bodegas", comentó durante una conferencia de prensa.

Compraventa de dólares
Asimismo, Recinos mencionó sobre la compraventa de dólares que el Banguat ha realizado este año y explicó que se han comprado 1.29 millones de dólares mediante la regla de participación y el mecanismo de acumulación.

No obstante, destacó que este año se han vendido más dólares que en años anteriores. En total, el banco ha vendido 400 millones de dólares al mercado.

"Es el año con más ventas desde 2011, porque el último mes y medio hemos visto una tendencia a la depreciación del tipo de cambio más acentuada y que ha hecho que la regla del Banguat se haya activado y haya salido a vender dólares", explicó.

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Banco Industrial ....



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Iniciado por Prensa Libre

Capitales en dólares podrían migrar por tendencia alcista

Alza de cotización y de tipos de interés en EE. UU. podría desplazar inversiones a otros mercados de manera temporal.

(...)

Iniciado por Soy502

Subida del tipo de cambio: ¿estacional o intervención?

Por Roberto Caubilla

El quetzal está experimentando la mayor depreciación del año y continuará en los próximos meses en una tendencia alcista que podría rondar los 8 quetzales por dólar.

La tendencia se ha mantenido durante todo el año pero, a partir de agosto, la subida se acentuó lo que coincidió con el proceso de elección del nuevo presidente del Banco de Guatemala, la crisis política por el tema de la CICIG y la solicitud del sector privado para que el Banco Central interviniera el mercado cambiario.

El analista económico de ICEFI, Abelardo Medina, defiende que el Banguat está siguiendo una estrategia para favorecer al sector exportador.

"Estamos viendo un reordenamiento de la estrategia para tratar de no controlar tanto el nivel de precios y dejar que el tipo de cambio se deslice y que los exportadores recuperen un poco su competitividad", comentó.

Según Medina, el Banguat está dejando de intervenir como lo hizo a principios de año y, en consecuencia, el tipo de cambio está subiendo.

Aunque no hay información oficial, rumores señalan que Sergio Recinos, actual presidente del Banco, podría sumarla a su favor con el objetivo de apoyar su nombramiento. "Hay rumores sobre que esta estrategia tuvo que ver precisamente para ganar apoyo; la Junta Monetaria está dominada por el sector público pero los representantes de los Ministerios son representantes del sector privado", añadió.

La tormenta técnica perfecta

Lejos de la posición de Medina, analistas como Hugo Maúl del CIEN y José Chávez del CABI opinan que la situación es el resultado de un cúmulo de factores internos y externos.

Para Maúl, la situación no sucumbe a la solicitud de los exportadores, sino que se explica con "la estacionalidad unida al ciclo de exportaciones de productos agrícolas, la fuga de capitales de mercados emergentes, la tasa de interés de Estados Unidos, un factor estructural que está impactando en los mercados, la falta de dinamismo en las exportaciones y el clima de polarización, conflicto, inseguridad jurídica y confrontación por CICIG".

"Con esos factores, en ausencia de las remesas internaciones, sería justificable que el tipo de cambio anduviera por los 10 quetzales porque el mercado cambiario es demasiado susceptible a la información y expectativa", comentó.

Por su parte, Chávez destacó que la situación se respalda más como una tormenta perfecta explicada con argumentos técnicos que con argumentos políticos.

En ese sentido destacó el papel de la Reserva Federal de Estados Unidos y la subida de tasas de interés que provocó que los inversionistas muevan su dinero porque "ganan más dinero".

"Sectores que manejan divisas como el turismo, la hotelería y exportadores les ha caído bien, lo que pasa es que si el aumento es más grande veríamos una ligera inflación en productos importados", explicó.

La proyección del tipo de cambio

Aunque es complicado pronosticar la evolución del mercado cambiario y el Banguat lleva el tema con discrecionalidad, todo apunta a que no se alcance el valor de 8 quetzales hasta el próximo año.

Con base en los estudios del CABI, se espera que en los próximos meses se estabilice entre el 7.8 y 7.9 quetzales.

En ese mismo sentido, Abelardo Medina, recordó que en diciembre el tipo de cambio tiende a estabilizarse con la entrada de las remesas.

Hugo Maúl también esperó que este crecimiento no se mantenga en el tiempo. "Si no hay más sustos en términos políticos debería tender a estabilizarse", expresó.

El sector exportador

Antonio Malouf, presidente de Agexport, aplaudió el repunte del tipo de cambio y espera que les pueda ayudar recuperar las cifras de divisas.

"Yo quisiera no terminar en déficit, pero no creo que logremos alcanzar los Q11 mil millones del año pasado", lamentó.

Actualmente, las divisas en concepto de exportación acumulan un 2.8% menos que el año pasado y, aunque el repunte les ayude a mejorar, Malouf indicó que el tipo de cambio no es el único factor para mejorar la competitividad y recordó el tema de infraestructura y agilidad en las aduanas.